华纬科技深主板上会在即依赖前五大客户2021年增收不增利

  （原标题：华纬科技深主板上会在即，依赖前五大客户，2021年增收不增利）

  据了解，华纬科技股份有限公司（简称：华纬科技）的首发IPO申请将于3月13日上会接受深交所的审核，公司拟登陆主板，平安证券为其保荐机构。

  本次公开发行，公司拟募资4.34亿元，计划用于投入“新增年产8000万只各类高性能弹簧及表面处理技改项目”、“高精度新能源汽车悬架弹簧智能化生产线项目”、“研发中心项目”。

  华纬科技成立于2015年5月，主要是做弹簧的研发、生产和销售，产品有悬架弹簧、制动弹簧、阀类及异形弹簧、稳定杆等，主要使用在于汽车行业。

  截至最新招股书签署日，企业具有4家全资子公司，分别为河南华纬、元亨贸易、华纬检测和杭州华纬，有1家控股子公司金晟零部件。

  公司的控制股权的人为华纬控股，其直接持有公司4565万股股份，占本次发行前总股本的47.23%；实际控制人为金雷，其直接持有公司22.50%的股份，并通过华纬控股、珍珍投资和鼎晟投资控制公司65.01%的股份。

  近年来，受益于国内汽车产业政策支持及汽车市场需求旺盛，我国弹簧制造业得到了一定的发展。

  据统计，除2018年汽车零部件行业出售的收益短期出现下滑外，近年来，我国汽车零部件行业加快速度进行发展，销售规模不断扩大。

  目前公开市场暂无弹簧产品市场占有率的权威统计数据，据华纬科技测算，2021年国内乘用车产量约2140.8万辆，按每辆乘用车配套4件悬架弹簧计算，国内汽车悬架弹簧市场容量为8563.2万件，而当年公司悬架弹簧销量为1220.82万件，市占率约为14.26%。

  经营业绩方面，2019年至2022年1-6月各报告期，公司的营业收入分别是4.15亿元、5.29亿元、7.18亿元和3.76亿元，相应的归母净利润分别为4454.41万元、7294.49万元、6189.65万元和4262.78万元，公司营收逐年增长，但利润规模存在较动，2021年出现增收不增利的现象。

  报告期内，公司主要经营业务收入主要来自于悬架弹簧、制动弹簧、阀类及异形弹簧及稳定杆，其中悬架弹簧收入占主要经营业务收入比重在50%左右，制动弹簧收入占比在20%左右。

  报告期内，公司主要经营业务毛利率分别为29.20%、32.07%、24.55%和25.36%，呈现先升后降的态势，2021年毛利率会降低，主要系原材料弹簧钢材市场价格上涨过快所致。

  根据招股书，公司2022年全年营收为8.86亿元，较上年同期上升23.41%；归母净利润为1.13亿元，较上年同期上升81.95%。预计2023年一季度的销售收入区间为2.1亿元-2.5亿元，较上年同期上升17.10%-39.40%；预计归母净利润区间为1900万元-2300万元，较上年同期上升33.85%-62.03%。

  华纬科技的弹簧产品主要应用于汽车行业，下游客户主要是汽车产业链企业。在国内市场，公司与吉利、长城、比亚迪、长安、北汽、一汽东机工、万安科技、南阳淅减、法士特等客户建立了一定的合作关系；在海外市场，公司主要进入了采埃孚、瀚德、克诺尔、班迪克斯等汽车零部件供应商的全球供应链体系。

  报告期内，公司的前五大客户销售收入占比在60%左右，客户集中度相对较高。

  事实上，公司对大客户的收款能力稍显逊色。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为1.57亿元、2.30亿元、2.91亿元和2.97亿元，占各期末流动资产比重分别为43.38%、42.55%、46.79%和47.47%，占比相对较高，存在一定的坏账损失风险。

  整体来看，虽然华纬科技处于快速发展的汽车产业链，但其受宏观经济周期性波动的影响较大，经济增长水平将刺激或抑制汽车消费，存在一定的宏观经济风险；同时，公司的主要原材料价格波动大，事实证明，华纬科技在原材料价格持续上涨压力转移能力方面还有待提升。

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