东海证券：给予保隆科技买入评级

  东海证券股份有限公司黄涵虚近期对保隆科技进行研究并发布了研究报告《公司简评报告：TPMS盈利改善，空气悬架、传感器延续快速地增长》，本报告对保隆科技给出买入评级，当前股价为57.78元。

  事件：公司发布半年报，2023H1实现盈利收入26.16亿元，同比+27%，归母净利润1.84亿元，同比+194%，扣非净利润1.46亿元，同比+244%；2023Q2实现盈利收入14.30亿元，同比+30%，归母净利润0.91亿元，同比+404%，扣非净利润0.75亿元，同比+989%。

  TPMS、空气悬架、传感器业务迅速增加，保富电子海外实现扭亏为盈。2023H1公司TPMS及配件和工具业务实现盈利收入8.23亿元，同比+26%，保富中国、保富电子海外分别实现盈利收入4.47亿元、4.97亿元，同比+37%、+35%，净利润0.24亿元、0.05亿元，保富电子海外同比扭亏为盈；空气悬架、传感器业务持续放量，2023H1实现盈利收入2.93亿元、2.04亿元，同比+598%、+49%；汽车金属管件、气门嘴及配件业务保持平稳，2023H1实现盈利收入6.92亿元、3.59亿元，同比+5%、+2%。

  空气悬架业务：国产化领导者，空气弹簧产品市占率持续提高。近年来蔚来、理想、岚图、极氪、高合、小鹏、腾势等国内新能源汽车品牌相继在新车型中配置空气悬架，空气悬架在30万元以上乘用车市场的渗透率迅速提升，2023H1理想车型销量强劲，推动国内空气悬架出货量持续迅速增加。公司2012年起布局空气悬架，逐步由商用车空气弹簧拓展至乘用车领域，并于2021年末实现量产。随着定点项目的陆续量产以及配套车型销量的爬坡，公司已成为国内主要的空气悬架供应商之一，市场占有率持续提升，据高工智能汽车，2022年、2023年1-5月公司在国内乘用车空气弹簧前装供应市场占有率达到14%、20%。

  传感器业务：产品布局完善，打造一站式解决方案。公司2009年进入汽车传感器领域，通过自研和并购常州英孚、PEX、上海龙感等传感器厂商，目前已形成压力类、光学类、速度类、位置类、加速度类、电流类等6个品类的丰富产品矩阵，以完善的产品布局提升单车价值量，其中轮速、光雨量、电流传感器等产品已处于国内细分市场领头羊。随着汽车电子化程度提高，传感器需求提升，如公司的速度位置传感器可用于ESP、ABS、线控制动系统、APA、ADAS、空气悬架系统、自动大灯高度调节系统、发动机控制管理系统、自动变速器控制管理系统等；电流传感器可用于新能源汽车的BMS、BDU、PDU等；光雨量传感器可用于自动大灯、自动雨刮、自动空调、自动除雾、自动HUD亮度调节等功能。

  投资建议：预计2023-2025年公司归母净利润4.03亿元、5.33亿元、6.73亿元，对应EPS为1.93元、2.55元、3.22元，按2023年8月29日收盘价计算，对应PE为30X、23X、18X，维持“买入”评级。

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券邓健全研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.03%，其预测2023年度归属净利润为盈利4.39亿，根据现价换算的预测PE为27.51。

  该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级17家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为67.04。

  以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如有一定的问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

  证券之星估值分析提示保隆科技盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的是传播更多详细的信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关联的内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。