鸭鸭借壳——万林物流

  江苏省泰州市万林物流07年建立，15年上市，主营进口木材供应链办理的归纳物流服务，详细城外装卸事务（72%）、木材出售（17%）、根底物流（7%）。

  曩昔几年，公司的财政状况真实惨白——营收18年触顶，后继续下滑；净利17年触顶，后继续下滑，21-23年巨亏；现金流存量极差，类现金0.13亿，短期告贷0.4亿，一年内到期非活动负债0.1亿；运营现金流净值极差，都是巨额负数，近几年稍好；别的，这仍是一门重财物的生意，总财物14亿，固定财物8亿，使用权财物0.6亿。

  原实控人黄保忠，或许也自觉无望，所以破罐子破摔，明知存在严重危险仍垫资，涉嫌资金占用；怠于行使操控股权的人权利而导致运营严重亏本等不尽职行为；设置虚伪合同涉嫌骗购外汇；还有部分经济纠纷。相关案子已于2023年10月26日在上海徐汇公安立案侦查。

  因未能就万林物流及部属子公司应收关联方9555.40万元的预付金钱的可回收金额获取充沛、恰当的审计依据，被审计猛然出具保留意见的审计报告，公司于22年4月29日，变更为ST万林。

  樊继波于2020年7月以2.01亿元对价获得了万林物流7.83%的股权，后接连多年增持，现在，樊继波大约持股30%，成为公司实控人。

  樊继波是鸭鸭股份的实控人，实际上，鸭鸭作为一个具有50年前史的老羽绒服品牌，现已快要隐姓埋名了，樊继波入主鸭鸭，能够说是白帝城托孤，君可取而代之。

  鸭鸭2020年电商事务还几乎是0，到2021年电商就到达了36亿，2022年电商事务超越波司登到达76亿，2023年成为线上榜首的羽绒服品牌，GMV到达93亿，全途径GMV超越150亿，估计2024年到达200亿GMV，能够说是曩昔几年里增加最好的品牌之一。

  总归，一个快要隐姓埋名的品牌，在樊继波的手里妙手回春，所以鸭鸭也顺势以身相许。至此，樊继波除了是万林物流实控人外，仍是鸭鸭股份的实控人，并且一个已上市，一个未上市，可谓干柴烈火。

  如上的GMV数据仍是相对靠谱的，至于GMV和经营收入的联系，我在网上查了一下，中心隔着退货率、女性佣钱率、增值税，200亿GMV，假定打个六折，是靠谱的，此刻大约140亿营收。

  参阅港股上市的波司登净利率，12%，那么140亿营收，对应净利润16.8亿。

  如上的估值，总感觉让人心里不结壮，羽绒服的营收线亿吗？仍是要看官方的审计报告才能够，因此，如上的悉数估值都是片面猜想。可是，波司登23年的营收是232亿，宣称压过波司登一头的鸭鸭，营收140亿，这样看的话，也是有或许的，乃至还轻视了呢。

  1）24年7月30日，ST万林摘帽，毫无疑问，主要是樊继波跑前跑后，拿出了9262万真金白银为前实控人留下的一堆烂摊子擦，并喜提“良知老板”奖励，广大吃瓜大众无不痛哭流涕。

  2）鸭鸭本身也有上市愿望，几年前九江市政府推进辖内企业上市，鸭鸭榜上有名。

  4）樊继波自20年7月获得万林物流7.83%的股权后，继续增持，累计近30%，增持价格基本上4.4-4.8，截止24年12月2日，公司股票价格7.1元，由此可见，老天爷真金白银奖赏了这忠义之士，这位烈士流血但未悲伤。

  5）万林物流现已是一个很洁净的壳了，乃至于，也仅仅一个容器了，干不了其他的工作了。